Erik Laur: võlakirjaturg vihjab, et stagflatsiooni tipp võib olla möödas
Euroala majandus on kevadest saadik olukorras, mida ökonomistid kardavad kõige rohkem: hinnad kerkivad, aga majandus ei kasva. Sellel seisundi nimi on stagflatsioon ja selle vallandas Iraani konflikt, mis ajas naftahinna üles ning ettevõtete ja tarbijate kindlustunde alla. Ometi on finantsturgudel tekkinud ettevaatlik tunne, et halvim võib olla möödas.
Et mõista, mida võlakirjaturg praegu ütleb, tasub vaadata krediidi-spreade. See on lisaintress, mida investorid nõuavad ettevõtte või asutuse võlakirja eest võrreldes kõige turvalisema alternatiiviga. Niisiis on spread sisuliselt hirmumõõdik - mida ärevam on turg, seda suuremaks see paisub.
Ajalugu pakub siin huvitava õppetunni. Euroala on stagflatsiooni läbi elanud ka aastatel 2011-2012 ja 2021-2022 ning mõlemal korral juhtus sama: hirmumõõdik saavutas tipu ja hakkas taanduma umbes kuu pärast seda, kui olukorra halvenemine pidurdus, mitte siis, kui stagflatsioon päriselt läbi sai. Seega ei oota turg diagnoosi paranemist, vaid talle piisab teadmisest, et palavik enam ei tõuse.
Seotud lood
Eesti Panga värske majandusprognoosi kohaselt ulatub majanduskasv tänavu 2,4 protsendini. Kasv tugineb valdavalt eraisikute ja valitsemissektori suurematele kulutustele. Kui olukord Lähis-Idas lähiajal leeveneb, võib majanduskasv jääda sama kiireks ka 2027.–2028. Aastal.
Nädalavahetusel teatasid Ühendriigid ja Iraan kokkuleppele jõudmisest sõja lõpetamiseks ja Hormuzi väina taasavamiseks. Leppe detailid on veel ebaselged, kuid see paneb aluse edasisteks läbirääkimisteks Iraani tuumaprogrammi üle ning erinevalt varasemates katsetest leppeni jõuda paistab seekord olevat tõsi taga. Samas, kuni pole allkirjastatud lõplikku Lähis-Ida rahulepet, püsib päevakorras ka sõjalise konflikti taaspuhkemise risk.
Märkimisperiood kestab 26. juunini
Leedu Keskne Krediidiühistu (LCKU), mis ühendab Balti riikide suurimat krediidiühistute võrgustikku, alustab allutatud võlakirjade programmi teist etappi. Leedus, Lätis ja Eestis pakutakse investoritele 11.–26. juunini võimalust soetada kuni 4 miljoni euro väärtuses 8,25% tootlusega võlakirju. Emissiooni esimene etapp ületas pakkumist märkimisväärselt.
Enimloetud
1
2
Märkimisperiood kestab 26. juunini
Viimased uudised
Hetkel kuum
Liitu uudiskirjaga
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised.
Tagasi Finantsuudised esilehele